一圖講解002：資產增值的秘密

M2貨幣供給量、低利環境和資產本身會增加賺錢能力和使用性，將會讓資產真正增值！

資產帳面數字的增加、其實是貨幣本身貶值了

好，來我們來看一個資產，為什麼會隨著時間的增加不停地增值。這個方塊我們就當做是資產。首先，資產會增加一個重要原因是貨幣供應量變多，換句話說，它貶值了。假設一個資產原本是100元，但因為貨幣供應量增加，同樣的購買力下，它可能變成200元。

並不是資產本身變得更好，而是每一個單位的價格翻倍。那麼，什麼時候我們的貨幣會貶值呢？我們可以看兩個關鍵因素，第一個是美國央行的利率，當利率下降時，通過各種方式借錢流通，比如借500萬去買房子，當利率越低，錢就會不停地被釋放出來。

舉例來說，我們可以看美國的M2貨幣供應量，它代表市場上流通的錢和儲蓄存款的總和。當銀行系統中的錢增加，市場上的錢也隨之增加。隨著時間推移，貨幣供應量會增加，資產的帳面數字也會上升。除非你擁有的資產是沒人要的，比如二手車或過時的電子產品，它們的資產減損速度高於貨幣供應量的增加。

當貨幣貶值時，如果你擁有優質資產，帳面上的數值就會增加。接下來，我們來看四種資產：公司股票、房地產、黃金和比特幣。

▲看影片也可以，不過要20分鐘長，建議用聽得也不錯。

資產正增值的因素1：交易摩擦力愈低、資產更有價值

我們從交易摩擦力和賺錢能力來看這些資產。交易摩擦力是指資產的交易是否方便，如果很難賣，那麼交易摩擦力就高。公司股票如台積電、0050這些資產在市場上交易方便，因此交易摩擦力低。

房地產的交易摩擦力較高，因為涉及中介、契稅等流程，有時需要好幾個月才能完成交易。

黃金的交易摩擦力低於房地產，但仍不如公司股票方便，尤其是黃金ETF和黃金存摺可以通過網路交易，這些方式進一步降低了交易摩擦力。

比特幣的情況則更特殊，原本比特幣的交易摩擦力較高，需要透過不熟悉的加密貨幣交易所進行，且有交易所倒閉的風險，例如惡名昭彰的FTX交易所。但今年比特幣ETF的推出，如果你有美國券商帳戶，就能很容易購買比特幣，而且能免除加密貨幣中心化交易所倒閉的風險。

資產正增值的因素2：資產本身有賺錢能力和使用性

除了交易摩擦力，資產的增值能力也與它的賺錢能力有關。例如，公司的EPS（每股盈餘）是衡量其賺錢能力的重要指標。如果一家公司產品的成本下降、銷量增加或質量提高，那麼EPS自然會上升，帶動股價上漲。

房地產的增值則依賴於周邊的交通、產業發展和人口流入。如果一個地區的交通狀況改善，未來開通捷運或高速公路，房地產的價值自然會上升。同樣，當該地區的商業服務逐步進駐，如麥當勞、全聯等，這些商業機能的增強也會帶動房地產的增值。

黃金作為一種資產，並不具備賺錢能力，但它的價值來自於避險功能和貨幣供應量的增加。黃金自古以來受人喜愛，喜愛閃閃發亮東西的渴望，部落的酋長擁有閃亮飾品代表尊貴的形象，是那種刻在基因中的渴望。尤其是在戰爭或經濟動盪時，它作為避險資產的價值會顯現出來，這個價值其實並沒有實際意義，只是最基本人類的渴望而已。

比特幣被稱為數位黃金，雖然目前的增值潛力仍有限，但隨著比特幣支付渠道的增加，如通過Cash App或PayPal進行交易，比特幣將會有應用價值，現在薩爾瓦多已經可以透過比特幣直接購買星巴克和麥當勞了，當每一個國家遇到貨幣劇烈膨脹時，就有可能有這樣的使用性。

資產的增值取決於交易摩擦力、賺錢能力和市場供需的變化。公司股票、房地產、黃金和比特幣各有其增值的潛力，接下來資產怎麼獲利：

公司獲利的幾個關鍵：成本、品質、無可取代性

在討論公司股票時，我們可以看到，如果公司能夠保持低成本並提高產品的質量，這將對其利潤產生直接影響。例如，當一家公司推出的新產品，如iPhone 16，其質量優於前一代產品，且價格不變，則市場對這款新產品的需求將會增加，進而提高該公司的EPS。這樣的增長不僅能提升股價，還會增強投資者的信心。

房地產賺錢的本質：請看塞車指數

同樣地，房地產的增值依賴於周圍環境的發展。當某個地區的交通設施變得更加便利，或者新建設施如商場、學校的出現，這些都會增加該地區的居住吸引力。隨著人口流入，需求增長，房價也會相應提高。尤其在台灣，許多人都非常重視通勤時間，若居住地能夠避免塞車，則其價值將會顯著上升。

例如你看台北市內湖科技園區大塞車的議題，如果及早發現了這個問題，並在內湖購買房地產，你想想看，那些住在新莊、五股、汐止等環繞內湖的新北市住民，他們上下班的時候都要忍耐塞車之苦，但你不需要，在這裡房地產的價值一定比要忍受的地方高。

房地產本身也能出租獲利，就很買股票得到股息一樣，這個角度比較像是價值投資角度，這個未來我再寫一篇文章專門說明。

黃金完全沒有賺錢的能力

在黃金方面，它雖然沒有賺錢能力，但黃金的價值通常隨著全球經濟形勢的變化而波動。當市場面臨不確定性時，如戰爭或經濟危機，黃金的需求通常會上升。人們對於這種金屬的避險特性有著根深蒂固的信任，這使得黃金的價值在某些情況下會上升，儘管它不會像股票那樣產生持續的利潤。

比特幣看新敘事和應用可能性

至於比特幣，作為一種新興的數位資產，其增值的潛力部分依賴於技術的進步和市場接受度的提升。如果未來大型支付平台能夠支持比特幣交易，這將大大降低其交易摩擦力，並可能提升其作為流通媒介的價值。

四種資產的購買時機點

公司：不要選擇公司

除非你是某個產業內的核心人士，知道某個產業正在瘋狂吃掉市場，你才能趁此機會買入股票。否則我建議你只要購買全市場指數型ETF就可，例如台灣的006208、美國的VTI以及全球市場的VT，這樣隨著時間的前進，ETF會自己汰弱扶強讓最強的公司配有最高的權重，這樣就可以了。

購買的機會基本上無腦定期定額購買就可，再配上幾個加碼點最棒，年線、3年線、5年線和10年線就可。

房地產：景氣藍燈轉黃燈、央行降息刺激

房地產選擇交通建設完成中、機能正在成長中、產業聚落成型中、未來將會發生塞車中的產品最好，最好的購買時間點是景氣藍燈轉黃燈、央行降息刺激時，這時候建設公司將會配合央行政策推出很好購入的產品，這時候就能享受房屋一起成長的好機會了。

黃金：遇到年線就買。

除了這點以外，如果有購買房地產的話，建議配置總價12-15%的黃金作為戰爭避險用，原因就下次再專門寫文說明。

比特幣：MVRV Z-Score 低谷時購買

MVRV-Z 分數是一個相對指標，是比特幣「流通市值」減去「已實現市值」 ，再以流通市值的標準做標準化，其公式為：

MVRV-Z Score = （流通市值 - 已實現市值） / Standard Deviation（流通市值）

其中「已實現市值」是基於比特幣鏈上交易的價值，計算鏈上所有比特幣「最後移動價值」的加總。因此當該指標過高，表示比特幣市值相對於實際價值呈現高估，不利比特幣價格；反之則呈現低估。按照過去歷史經驗，當該指標處於歷史高位，則比特幣價格呈現下行趨勢的機率增加，須留意追高的風險。

這個數據可以直接看財經M平方的分析。